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成本支撑遇上需求减弱,PTA的「机遇」在哪?

来源:原创 编辑: 时间:2019-01-21 08:00

  自1月初开始,在原油的带动下,PTA在成本抬升,出一波上涨趋势。

  当前原油开始震荡整理,若原油无利好,PTA价格的矛盾将转向供需。就在近日,蓬威石化PTA装置将重启,下游678游戏中心聚酯企业尚有年前备货需求,近期集中检修,库存消化力度大。

  原油短期利多

  截止上周四,国际油价一度连涨九个交易日;上周五和本周一油价各跌近2%,但这一颓势在周二暂时告终,WTI和布伦特原油集体涨超2%,并突破关键整数位。考虑到OPEC+减产进程有所放缓,沙特表示将原油产量下调至1020万桶/日下方的可能性不大,原油需求放缓压力较大,原油供需形势不容乐观,原油反弹难持续。

  装置负荷提升

  装置方面,逸盛大连225万吨装置预计1月20日左右重启,三房巷120万吨装置已经重启,华彬140万吨装置预计1月下检修10天。

  PTA加工费由于近两日PX价格的大幅上涨,跌至700元/吨附近,腾龙芳烃成功复产PX合格品,前期先开80万吨装置,剩余80万吨视情况而定,预计1月在PX重启顺利的前提下,会将450万吨的PTA装置负荷提升到8成左右。

  下游负荷降低

  2月份聚酯工厂陆续公布减产计划,一方面,聚酯利润随着产能投放而逐步承压,聚酯出现春节提前检修以及其他时间节点上的阶段性检修高峰期。

  另一方面,终端订单开始走下坡路,下游产成品库存经过月初消耗后再度进入累库周期,使得聚酯工厂不得不提前落实其减产计划。从检修及减产计划来看,1月份聚酯工厂开工将下滑至75%-76%附近,对PTA消费量将大幅下滑。

  1月份来看,江浙织机开机率出现下滑,织造计划1月15日-1月25日停工放假,目前坯布库存偏高,原料库存偏低,对原料备货情况心态趋于谨慎。聚酯开工率出现下滑,本周聚酯整体产销表现平淡,导致聚酯工厂库存出现累积。

  后市展望及操作建议

  综合来看,原油供需形势不容乐观,原油反弹难持续。

  1月PTA装置检修不多,供应存在增加风险。需求来看,聚酯负荷已降至82.08%,本月中旬后聚酯陆续执行检修,负荷将进一步降低。PTA供需压力渐增,反弹空间有限,后市回落风险较大。